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2020年5月23日   |   by admin

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来源:风能香港的万德通讯社报道,国际货币基金组织前首席经济学家Ken Rogoff警告说,在冠状病毒大流行之后,美联储购买了大量的债券来稳定金融市场,这并没有改变美国仍然要处理大量债务的事实。罗格夫表示,随着赤字飙升,美联储扩大资产负债表的意愿有助于说服市场参与者继续购买美国国债。但它也指出,美联储购买债券是一种“烟雾和镜子”,因为购买长期美国国债和让美国国债发行短期国债几乎没有区别他认为,美联储和财政部的资产负债表需要合并。

从本质上讲,如果美联储购买政府债券并获得有息银行存款,这些债券仍应算作政府债务。罗格夫发表上述言论之际,债券市场分析师表示,投资者不太可能要求大幅提高利率,以弥补今年美国数万亿美元的财政赤字。虽然事实如此,但可能并非总是如此。”债务不是免费的午餐,问题是实际利率将如何变化。我认为,市场认为它永远不会再上涨有点天真。”罗格夫补充道:“市场长期以来一直认为,任何影响都会导致利率下降。这是一种趋势,但我们不知道我们要去哪里。

有一定的风险,总有一天会有压力。”国会预算办公室估计,本财政年度财政赤字将增至约3.7万亿美元,约占国内生产总值的18%。预计公共持有的联邦债务也将从上一财年末的80%左右增长到GDP的100%以上。相比之下,美联储的资产负债表有所扩大:截至2020年5月20日,其总资产首次超过7万亿美元,比过去一周增加1030亿美元。其中,已结算的MBS购买增加790亿美元,美国国债购买增加320亿美元,而美联储商业票据持有量保持不变。

好消息是,至少到目前为止,赤字并不是问题。10年期债券利率接近历史最低水平,只有0.7%。这表明投资者不必担心美国债务接近转折点。出于某些原因,市场目前并不担心美国债务:1。这种支出是暂时的,而且性质紧急。2。美元仍然是主要的国际储备货币,美国国债是世界上最大的市场。这些巨大的优势保持了对美国债务的强劲需求。三。现在借钱很便宜。美联储(Federal Reserve)将利率下调至接近零,经济学家认为,这一利率可能会持续到2022年。

但如果利率大幅上升,情况当然会改变。考虑到债务的规模,即使是利息的小幅增长也是昂贵的。即使在危机之前,利息支出也是增长最快的联邦支出。一旦美国经济强劲反弹,美联储可能会逆转政策方向。巨额债务增加了美国摆脱低利率的难度。”摩根大通(J.P.Morgan)分析师凯利说:“如果经济从过热中复苏,你可能面临通胀、利率上升,这可能导致财政危机。”。如果我们今天不收支平衡,将来就得收支平衡。”免责声明:本媒体提供的所有内容均来自本媒体,版权归原作者所有。

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